五月份出口贸易总值较上年同期增加9.5%，远不如四月份的24.6%。渣打国际商业银行经济学家符铭财认为，五月资本设备进口出现强劲反弹，显示出制造业信心回升，并未削减资本设备支出，这将有助提振下半年整体市场就业景气。汇丰银行大中华区经济师郭浩庄则表示，台湾的出口引擎仍持续扩张，只是成长速度放缓。符铭财认为，相较于四月份进口贸易总值年增率25.6%，五月份仅增加19.3%。自日本进口逐渐回稳，较上月增加6.7%，但和过去相比仍显疲软，主要仍是日本地震导致高科技产业供应链中断所致。资本设备进口出现强劲反弹，显示出制造业信心回升，并未削减资本设备支出，这将有助提振下半年整体市场就业景气。然而，进口增幅大于出口，亦使得整体贸易顺差自四月份的20.9.亿美元跌至12.2亿美元；此外，贸易收支自去年同期的56亿美元萎缩至42亿美元，也可能会拖累第二季的经济成长。如先前所提，和邻近国家相比，台湾的通膨压力尚属温和，仍在可承受范围内，我们认为央行可望在月底的理监事会中，让利率缓升半码。汇丰银行大中华区经济师郭浩庄表示，台湾近期的出口展望黯淡，不只是因为日震造成的供应鍊冲击以及中国量化紧缩的影响，全球的制造业景气循环也显着减速。本周陆续公布的经济数据，从美国供应管理协会(ISM)数据到中国、印度、韩国以及台湾的采购经理人指数(PMI)，都验证了这个趋势。暂时的景气逆风扩大了存货修正的效应，但这并不会造成经济硬着陆。台湾的出口引擎仍持续扩张，只是成长速度放缓。